日刊中国株メルマガ2014年2月27日(木)第1945号

2014年2月27日 13:30

   

日刊中国株メルマガ

◆招財◆

2014年2月27日(木第1945


<目次>
1.本日の相場
2.本日の重要ニュース
3.マーケット・ウォッチ:IPO編

 恵生国際:人気のブタ肉生産業者が28日上場へ、公募倍率2000倍超
4.現地ホット情報
 1)元安メリット銘柄の注目度アップ、外資証券大手がリストアップ
 2)中国:上海自由貿易試験区で外貨預金の上限撤廃
5.マーケットカレンダー


本日の相場

●一言コメント
  引けにかけて大幅高――。重要会議の両会が3月に開催されるため、政策期待が強まっています。テンセントは上場来高値を更新しました。(GU)
●亜州IRニュース【大引け概況】
中国の政策期待で続伸、テンセントが上場来高値27日の香港マーケットは値上がり。中盤から上げ幅を広げる展開。新規の買い材料はみられないものの、 重要会議の両会(全国人民代表大会と政治協商会議)開催を3月に控え、根強い政策期待が相場をけん引した。また、下落基調が鮮明化していた人民元レートが下げ止まりつつあることも投資家のセンチメントを上向かせている。直近の市場では、元安を背景とした資金流出が警戒されていた。
幅広い銘柄に買いが入る。ハンセン指数構成銘柄の9割超が上昇した。個別では、石油・化学大手の中国石油化工(サイノペック:386/HK)が5.3%高、インターネット・ポータルサイト最大手の騰訊HD(テンセント・ホールディングス:700/HK)が5.2%高、PC世界大手の聯想集団(レノボ・グループ:992/HK)が4.2%高と上げが目立っている。テンセントは上場来高値を更新した。600香港ドルの大台を突破し、616.50香港ドルで引けている。このほか、時価総額上位の銀行株もしっかり。
電力設備各社も軒並み上昇。政策特需の期待感が先行し、東方電気(東方エレクトリック:1072/HK)が7.9%高、上海電気集団(2727/HK)が3.2%高と買い進まれた。中国送電ネットワーク運営最大手の国家電網公司(ステイツ・グリッド)が26日、全国送電網などの整備費用として2014年通年に3800億人民元(約6兆3500億円)超の予算を組んだと発表したことが材料視された。
エコ発電銘柄も物色される。風力発電関連の中国高速伝動設備集団(中国高伝:658/HK)が10.4%高、太陽光関連の保利協シン能源HD(GCLポリー・エナジー:3800/HK)が6.6%高、カ姆丹克太陽能系統集団(コムテック・ソーラー:712/HK)が5.0%高、中国興業太陽能技術HD(750/HK)が2.9%高と値を上げた。北京市が昨日、「重度」以上の大気汚染が発生するとの警報を7日連続で発令したことなどを手がかりに、クリーン発電の需要増が連想されている。また、原子力関連の中広核鉱業(1164/HK)も6.3%高、原子力設備などのハルビン動力設備(ハルビン・パワー・エキップメント:1133/HK)も6.4%高で引けた。

◆◇◆本日の重要ニュース◆◇◆

《決算情報》携帯端末大手のTCL通訊、通期は黒字転換
《決算情報》長江インフラの通期は2割増益
《企業情報》六福集団の宝飾品は他社製、自社ロゴ販売で暴利か
《政策》中国:国家電網が送電網整備を加速、年間で6.35兆元投入へ
《政策》中国:「国家レベル経済技術開発区」に5エリア昇格、不動産投機は厳禁
《政策》中国:河南省政府が民間資本のインフラ投資奨励、総額6.43兆円
《政策》中国:生産能力過剰産業の投資審査停止=内モンゴル
《統計》中国:燃油値上げ、ガソリンでトン当たり205元
《統計》中国:ITS産業に成長ポテンシャル、15年に1.7兆円規模へ
《統計》中国:急成長中のシルバー産業を虎視眈々、パイ獲得に各社攻勢
…など

◆マーケット・ウォッチ◆
IPO編

恵生国際:人気のブタ肉生産業者が28日上場へ、
公募倍率2000倍超
湖南省を拠点とするブタ肉生産業者の恵生国際(1340/HK)が28日、高い人気のうちに香港メインボードへ上場する。ブタの成育・食肉処理に関して同社は、地元トップクラスの規模を誇るだけでなく、中国全体でも20位にランキングされる存在感。中国では特にブタ肉の需要が高いだけに、今回のIPO公募は一気に過熱化し、香港一般投資家の申込倍率が2188倍に達した。公募価格は仮条件(1.45~2.05香港ドル)上限の2.05香港ドルで決定。日本時間27日18:00現在のグレーマーケット(上場前の相対取引)価格は、公募価格を15.2%上回る2.36香港ドルで推移している。以下、市場の注目を集める同社の事業概要と業績推移を簡単にまとめてみた。
湖南省常徳市を地盤とする同社は、ブタの成育・食肉処理を手がけ、食肉取引業者や食肉工場、スーパーなどに出荷するのがビジネス・モデルだ。市場リサーチ大手Ipososによると、同社の市場シェアは常徳市でトップ、湖南省で3位、中国全体(計2400社)で20位にランキングされる(12年度)。12年度に関しては、同社が出荷したブタ肉の合計が52754トンに達した。
▽同社の事業
(目論見書から)
同社は常徳市にブタの養殖場1カ所を保有しているが(生ブタの年産能力は5万頭)、生産・養殖能力の増強に向けて新たに3カ所の養殖場を建設する計画。今後数年をめどに、年産能力を11万頭に引き上げたい考えだ。
もっとも、業績にはムラがある。12年12月期は減収減益に落ち込む状態。同年のブタ肉市況が平均で7%下落したことによるもので、粗利益率も14.6→12.6%に低下した。13年は持ち直す流れだが、業績が市況の変動に左右されやすい点を考慮する必要があろう。
株価のバリュエーションには特段の割安感がない。公募価格(香港ドル)に基づけば、13年の予想PERは約6.5倍。これは、同業他社である普甜食品(1699/HK)の5.8倍を上回る水準だ。
高い人気の中、上場初日はロケット・スタートを切る可能性が高いが、それだけに株価の過熱感に留意したいところだ。なお、今回調達した資金は専ら設備の拡充に当てる考え。47%を冷凍設備の購入、36.5%を湖南常徳市桃源康浯渓河郷の養殖場(湖南常徳市桃源康浯渓河郷)の開発費用、残りを同鼎城区丁家港郷の養殖場建設費に充当するという。

【現地ホット情報】
元安メリット銘柄の注目度アップ、
外資証券大手がリストアップ
人民元の対米ドルレートが年初来1.5%下落したことを受け、モルガンスタンレー(MS)が元安で恩恵を受ける銘柄群をリストアップした。
MSはまず、元安の恩恵を受ける二大条件として、(1)純利益の10%以上を海外で稼ぎ出していること、(2)過去10年の株式利回りと中国の実質実効為替レート(Real Effective Exchange Rate:REER)の相関関係がマイナス0.2以上であること――を挙げた。その上で、MSCI中国指数個性銘柄の中から、この条件に合致している19銘柄をピックアップした(表1)。業種別では工業やエネルギー、消費関連、ITなどのセクターが目立つ。
一方、元安が逆風となる銘柄の条件としては、(1)純利益の海外比率が5%に満たないこと、(2)REERとの相関関係が低いこと――を挙げ、MSCI中国指数のなかから9銘柄を選出(表2)。業種別では、事業が中国本土に集中している公益や保険、通信、コングロマリットが多い。
★中国:上海自由貿易試験区で
外貨預金の上限撤廃
中国人民銀行(中央銀行)上海総部は26日、「上海自由貿易試験区で小額の外貨預金に関し、金利の上限を撤廃する」と発表した。3月1日付で実施。金利自由化に向けた大きな一歩といえる。具体的には、300万米ドル以下の外貨預金に対し金利の上限を撤廃するというもの。適用対象は、自由貿易試験区に登録した企業(及び区内で1年以上就業している個人)に限定される。
人民銀行上海総部の張新透・副主任によると、区内の外貨預金残高は48億米ドルで、うち小額の外貨預金残高は12億米ドル。同副主任は、「残高としては大きくないが、金利自由化後は資金フローの変動を免れるのは難しい」と指摘。「将来、大幅な変動が生じた場合は、中央銀行が介入する」との認識を示した。そのうえで、改革が順調に進めば、自由貿易試験区での資本取引自由化や金利自由化に向けた取り組みを一段と進めるとの方針を示した。
人民銀行は金利自由化に向け、「先に貸し出し金利で、その後に預金金利、先に外貨の金利で、その後に国内通貨」との段取りを踏む方向性を示している。

【マーケットカレンダー】

★このような場合にはメールでご連絡ください!★
・「過去記事検索画面」用ID/PWの再発行
・メルマガ配信先メールアドレスの変更
・メルマガの不着(再送をご希望)
・ご購読代金お支払い方法の変更(銀行振込→クレジットカードなど。ただしメールにはクレジットカード番号を記載しないでください。)
・・・などご購読に関するお手続き
メールアドレス:sales@ashuir.com

編集・発行 亜州IR株式会社 〒103-0024 東京都中央区日本橋小舟町4-6 AS ONE三越前6F 
電話03-5643-1667 FAX 03-5643-0692
金融商品取引業者登録 投資助言・代理業 登録番号 関東財務局長(金商)第2610号
一般社団法人日本投資顧問業協会 加入 会員番号012-02574
ウェブサイト WWW.ASHUIR.COM
☆版権所有 無断転送・転載を禁じます。


本紙掲載記事は投資の参考となる情報提供を目的としたもので、投資勧誘を意図するものではありません。投資の決定はご自身の判断と責任でなされますようお願い致します。記載された意見や予測等は作成時点のものであり、正確性、完全性を保証するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。

 

ashuir_bnr02

購読者様専用フォーム

ログインステータス

You are not logged in.

検索

メルマガのご案内

カテゴリー

ashuir_bnr02